导航菜单

德弘资本19.4亿元入股通化东宝 胰岛素市场竞争加剧

(原标题:德弘资本19.4亿元入股通化东宝 胰岛素市场竞争加剧)

  摘要:胰岛素相关企业受资本市场关注,但随着未来胰岛素带量采购的开展、市场竞争的加剧,国内胰岛素市场或即将面临冲击。

德弘资本19.4亿元入股通化东宝 胰岛素市场竞争加剧-第1张图片

▲9月10日,德弘资本宣布,以约19.4亿元从东宝实业集团有限公司及其关联方处收购通化东宝药业股份有限公司约9%的股份。通化东宝成立于1985年,是中国主要的胰岛素生产企业之一。

  9月10日,德弘资本宣布,以约19.4亿元从东宝实业集团有限公司及其关联方处收购通化东宝药业股份有限公司(600867.SH,下称“通化东宝”)约9%的股份。交易完成后,德弘资本拟提名董事进入通化东宝董事会。

  通化东宝成立于1985年,是中国主要的胰岛素生产企业之一,产品包括重组人胰岛素、重组人胰岛素原料药、甘精胰岛素注射液等,在研产品管线包括门冬胰岛素、GLP-1等。同类企业包括外资药企诺和诺德、礼来、赛诺菲,以及中国企业甘李药业(603087.SH)、联邦制药(03933.HK)等。

  资本市场上,胰岛素相关企业关注度颇高。6月29日,甘李药业于上交所主板上市,两周后市值破千亿,但随后股价不断跳水,截至发稿,甘李药业总市值692.66亿,报123.35元/股,但其市值仍为通化东宝的近3倍。

  通化东宝董事长兼总经理冷春生表示,将与德弘资本在精细化运营管理、投资并购和国际化发展等方面全方位合作。德弘资本董事长刘海峰表示,作为中国糖尿病领域的领军企业,德弘看好通化东宝长期发展的潜力。

  中国是全球糖尿病患者最多的国家。据国际糖尿病联合会(IDF)最新报告,2019年中国糖尿病患者约1.2亿人。

  目前胰岛素产品主要可分为三代,分别为动物胰岛素、人胰岛素和胰岛素类似物。其中,胰岛素类似物(第三代胰岛素)相对前两代胰岛素控制血糖效果更好、低血糖风险更低、注射时间更灵活,价格也相对更贵。重组人胰岛素属于二代胰岛素,甘精胰岛素属于三代胰岛素。

  1998年,通化东宝自主研发的重组人胰岛素“甘舒霖”填补了国内空白,打破此前全球仅美国、丹麦能生产重组人胰岛素的格局。2019年12月,通化东宝甘精胰岛素注射液获批上市,是中国继甘李药业、珠海联邦制药后第三家取得该产品注册批件的公司。

  目前,二代胰岛素仍是通化东宝业务收入主要来源。据其2020年半年报,通化东宝营业收入14.75亿元,其中重组人胰岛素注射剂产品实现收入11.61亿元,较上年同期增长5.93%,营收占比78.71%。东北证券最新研报显示,通化东宝二代胰岛素市场占有率达25%以上。

  不过,全球胰岛素市场以三代胰岛素为主,通化东宝较其他企业相对落后。三代甘精胰岛素原研药为跨国药企赛诺菲,2004年被FDA批准并在同年于中国上市。国内生(外汇分析对此文亦有贡献)产企业甘李药业、珠海联邦分别于2005年、2017年获批上市。半年报显示,通化东宝生产的甘精胰岛素首批产品于今年2月投放市场,上半年实现19个省、市的挂网及备案工作,开发1100多家二级以上医院,实现收入仅4051.16万元。

  据智研咨询统计,2019年中国甘精胰岛素总销售额约61.43亿。Wind医药库样本医院数据进一步显示,在该年国内甘精市场中,赛诺菲占比70.5%,甘李药业占比28.5%,珠海联邦占比1%。

  除甘精胰岛素外,包括通化东宝在内的国内企业正加速研发其他三代胰岛素。2019年3月,通化东宝的门冬胰岛素申报生产,今年4月完成临床试验现场核查,5月完成发补资料递交。甘李药业的门冬胰岛素(原料药)、门冬胰岛素注射液(非最终灭菌产品)则在今年上半年获北京市药品监督管理局核准签发的《药品GMP符合性检查结果的通知》,打破门冬胰岛素长期被垄断的局面。此前,市场同类产品只有丹麦糖尿病药企诺和诺德一家生产。2019 年诺和诺德门冬胰岛素(注射液及预填充)中国销售共计17.53亿元。(参见:《甘李药业上半年利润同比增14.92% 营业成本增47.15%》)

  不过,国内胰岛素市场或即将面临冲击。“目前中国整体胰岛素市场格局在恶化,越来越多企业有批文,国家也希望对胰岛素进行带量采购,这就让胰岛素未来有比较大的降价风险。”国内某基金公司医药行业基金经理曾对记者分析。

  7月17日,国家医保局官方自媒体发布消息称,已经对生物制品和中成药集中采购召开座谈会,其中涉及的品种包括胰岛素、生物类似药、血液制品等,业界预计,胰岛素未来极可能被纳入带量采购范围。(参见:《国家医保局放风 有意推进生物制品和中成药集中采购》)

  一位胰岛素生产企业首席财务官则告诉记者,未来两年内中国或将开展胰岛素带量采购,其中三代胰岛素市场竞争较小,降价比例可能不会很高,但公司已经开始制定应对策略,包括研发新产品、拓展国际业务等。

  截至9月11日中午收盘,通化东宝报14.07元/股,涨6.35%。

点赞富三代,评论美一生