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猪企牧原股份前三季度净利润增14倍 负债399亿元

(原标题:猪企牧原股份前三季度净利润增14倍 负债399亿元)

  摘要:第三季度利润增长5倍,牧原股份称现金流充足、无偿债风险。

猪企牧原股份前三季度净利润增14倍 负债399亿元-第1张图片

▲牧原股份的主要收入来自生猪养殖,据其2020年年中报,生猪养殖收入占总营收的98.7%。受非洲猪瘟及新冠疫情双重影响,国内生猪市场出现供需缺口,猪肉价格上涨,带动牧原股份业绩大幅度提升。图/牧原集团官网

  “猪肉一哥”业绩亮眼,但债务高企。10月19日晚,牧原股份(002714.SZ)发布最新财报,第三季度实现营收181.32亿元,同比增长296.46%;归属于上市公司股东的净利润为102.04亿元,同比增长561.46%。

  结合上半年业绩,公司2020年前三个季度共实现营收391.65亿元,同比增长233.79%;归属于上市公司股东的净利润为209.88亿元,同比增长逾14倍。

  牧原股份的主要收入来自生猪养殖,据其2020年年中报,生猪养殖收入占总营收的98.7%。受非洲猪瘟及新冠疫情双重影响,国内生猪市场出现供需缺口,猪肉价格上涨,带动牧原股份业绩大幅度提升。据第三季度报,2020年1月至9月,公司共销售生猪1188.1万头,较去年同期上涨49.80%。

  同为养猪大户的温氏股份( 300498.SZ )尚未披露第三季度财报,但据其业绩预告,公司第三季度净利润在39.4亿元至42.4亿元之间,同比下降9.69%-16.07%。结合上半年数据来看,2020年前三个季度总净利润在81亿元至84亿元之间,利润规模与增速均与牧原股份相差甚远。

  值得一提的是,随着生猪产能持续恢复,猪价或开启持续下降通道。据国家统计局数据,2020年第一季度至第三季度猪肉价格同比涨幅持续收窄,分别为122.5%、104.3%和(情感文章对此文亦有贡献)82.4%。截至第三季度末,国内生猪存栏数达37039万头,同比增长20.7%;其中,能繁殖母猪存栏数达3822万头,同比增长28.0%。在业内一些观点看来,猪肉价格已经迎来拐点,重新大幅上涨的可能性较小。

  牧原股份正加速扩张。据2020年半年报,牧原股份在建工程余额达123.5亿元,在建项目近80个。截至第三季度末,在建工程较期初再增加63.83%。发布财报的同时,牧原股份还宣布将以自有资金在广西、湖北、江苏等地设立共六家子公司,进一步打造集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁等为一体的生猪产业链。

  牧原股份的债务规模也在不断扩大。2020年年中报披露时,公司总负债达399亿元,其中短期借款134.18亿元,占总资产比重的15.26%。截至第三季度末,公司短期借款比期初再度增加258.32%,长期借款则增加645.81%。 此外,一年内到期的非流动负债比期初增加82.19%,其他流动负债增加225.15%。

  10月12日,牧原股份发布公告称,公司累积新增借款已超过上年末净资产60%。截至9月30日,公司借款余额为307.59亿元,较2019年末增加195.35亿元,占2019年末净资产的61.6%。牧原股份称,新增借款是用于满足公司业务发展需要;公司经营状况稳健、各项业务经营情况正常。

  7月1日,牧原股份曾因存贷双高”问题引发深交所问询。(详见:手握百亿资金仍大幅举债 牧原股份高速盈利能持续多久? )牧原股份随后回应称,公司上半年利润超过100亿元,目前的现金流量状况不会对公司的偿债能力和正常运营能力造成影响。

  业绩大幅度增长的同时,牧原股份股价持续走低。7月15日,股价达到99.01元/股的高位后一路下跌,迄今跌幅达22.95%,市值蒸发近1000亿元。

  截至10月19日收盘,牧原股份报74.20元/股,总市值2780.9亿元。

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