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外汇局认为人民币升值幅度相对温和 提醒企业适度套保

(原标题:外汇局认为人民币升值幅度相对温和 提醒企业适度套保)

  摘要:近期人民币升值,主要是受到经济基本面的支撑;在人民币汇率双向波动弹性增强的背景下,企业应该积极预防汇率风险,树立风险中性理念。

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▲王春英在10月23日举行的国新办新闻发布会上表示,近期人民币升值,主要是受到经济基本面的支撑。资料图:王春英。图/人民视觉

  从今年8月开始,人民币兑美元汇率进入快速上涨通道。2020年以来人民币汇率和CFETS人民币汇率指数均上升超过4.0%,汇率指数年度升幅已经是2016年以来的最高幅度。

  对此,国家外汇管理局副局长王春英认为,人民币升值的幅度还是相对温和的。今年以来,人民币对美元升值4.5%,美元指数下跌4.3%,欧元对美元升值5.9%,日元对美元升值4.1%。比较来看,人民币与主要货币表现是基本一致的。

  王春英在10月23日举行的国新办新闻发布会上表示,近期人民币升值,主要是受到经济基本面的支撑。中国率先控制了疫情,经济社会恢复发展,国际货币基金组织预测今年中国将是唯一实现经济正增长的主要经济体。出口形势良好,境外长期资金有序增持人民币资产,人民币汇率在市场供求推动下有所升值。这是有管理的浮动汇率制度下,市场供求对汇率形成发挥决定作用的应有之意。

  “我们看到,聪明的市场总是能看到硬币的正反两面,既充分认可国内经济基本面对人民币汇率的支撑,同时也高度关注各种外(体育资讯对此文亦有贡献)部不稳定、不确定性因素可能使人民币保持有涨有跌、双向波动。”王春英表示:“在内外部因素共同作用下,未来人民币汇率有望在合理均衡水平上继续保持双向波动和基本稳定。”

  她续指,首先从长期看,尽管美元走弱,但当前全球经济复苏前景并不明朗,短期美元走势具有不确定性;其次,市场机构也观察到,未来全球疫情改善之后,既有利于提升中国的外需,也有利于扩大进口。同时,各国放松出入境限制也会促进中国居民跨境旅行和留学需求的恢复。所以,中国的经常账户不容易大幅度顺差。

  第三,考虑正反两方面,当前国际保护主义、单边主义、地缘政治冲突频繁,会加大国际金融市场的不确定性。事实上我们仔细观察发现,一些指标也反映了市场观点。比如,从能够反映汇率预期的境内风险逆转指标(看涨美元/看跌人民币期权和看跌美元/看涨人民币期权的波动率之差)看,10月以来平均值0.97%,维持了正值,远低于2016年初的3.03%,在2018年5月人民币处于升值时期,这个值是0.03%。目前的0.97%处于近几年的中间水平,也显示目前市场对中长期人民币汇率预期是趋于中性的。

  王春英同时提醒,今年以来,境内期权市场1年期隐含波动率平均水平在5%,最高价和最低价之间的波幅是7.5%,人民币汇率弹性明显增强。在人民币汇率双向波动弹性增强的背景下,企业应该积极预防汇率风险,树立风险中性理念。

  对此,她建议,企业首先要改变人民币不是升就是贬的单边直线性思维,树立人民币汇率双向波动意识;同时也要合理审慎交易,做好风险评估,对汇率敞口进行适度套保。此外,要尽可能控制货币错配,合理安排资产负债币种结构;不要把汇率避险工具当作投机套利工具,承担不必要风险。

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