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中信证券前三季度大赚127亿 总资产首破万亿

(原标题:中信证券前三季度大赚127亿 总资产首破万亿)

  摘要:虽然在内资券商中傲视群雄,但“麦子店高盛”相比国际投行高盛仍有较大距离,资产规模尚不足高盛七分之一。

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▲10月29日晚间,中信证券发布2020年三季报,其前三季度实现营业收入419.95亿元,同比增长比28.13%;同期归母净利润126.61亿元,已超过2018年全年净利润,同比的增幅约20.32%。图/IC photo

  三季报披露接近尾声,近三分之二的上市券商已披露业绩,在这之中,中国券商龙头中信证券(600030.SH/06030.HK)业绩仍然领先,总资产规模也首度突破万亿规模。

  10月29日晚间,中信证券发布2020年三季报,其前三季度实现营业收入419.95亿元,同比增长比28.13%;同期归母净利润126.61亿元,已超过2018年全年净利润,同比的增幅约20.32%。

  2019年,虽然新冠笼罩下境外股市备受暴跌煎熬,但A股走出独立行情,市场交投活跃度提升,叠加注册制改革推进红利,催化券商业绩回暖。

  具体到中信证券,其四大业务均有较大幅度提升。其中,经纪业务净收入85.35亿元,同比增加49.66%;投行业务净收入44.93亿元,同比增幅50.72%;资管业务净收入为53.94亿元,同比增幅31.55%;自营收入净收入158.76亿元,同比增幅36.40%。

  业务占比上,传统的经纪业务对中信的利润贡献逐步降低,前三季度占比营收比例约20%,而自营业务随行就市,占比已提升至38%。

  在业绩保持稳健增长的同时,中信证券资产负债表也得到扩充。截至2020三季度末,中信证券总资产为10441.36亿元,同比增31.88%,首次突破万亿,相比第二名国泰君安(601211.SH/02611.HK)多出3508亿元。

  虽然在内资券商中傲视群雄,但“麦子店高盛”相比国际投行高盛仍有较大距离。高盛于10月14日发布的2020年第三季度财报显示,你总资产虽相比二季度稍有下滑,仍有77090.33亿元(折合人民币),约为中信证券的7.38倍。

  中信证券执行委员会委员、董事总经理邹迎光在前不久的金融街论坛上曾表示,中国券商与国际大投行仍有较大差距,首先中资券商资产规模不足,其次经营效率低,中国国内前五家投行人均创收为245万元人民(情感文章对此文亦有贡献)币,而高盛是600多万元人民币;与此同时,创新能力差距明显,以金融科技来说,中国国内前五大券商平均投入年均规模为10亿元人民币,但高盛和摩根士丹利超过了10亿美元和20亿美元。中国证券公司的产品也相对单一,对冲产品、场外衍生品的规模较小。

  “我们也特别希望能够多渠道地扩充证券公司资本,同时监管指标能有一些放松,适当的帮助我们提高杠杆率。”邹迎光呼吁,适度提高券商杠杆率能够通过加快商业模式的转型,促进内资券商经营效率的发展,从通道型投行转向产业型投行(参见《中资券商打造国际一流投行 困难在哪里?》。

  2020年以来,中信证券的确有扩表提升盈利能力。中信建投非银研究团队称,依靠并表监管试点政策红利和债券市场低利率,中信证券上半年将杠杆倍数(剔除客户保证金)由4.04 倍提升至4.38 倍,高于目前行业约3倍的平均水平。杠杆资金得到补充,虽然一方面推动其两融、投资等重资产业务的增长,但另一方面其信用业务的减值风险短期也有所提升。

  财报显示,中信证券前三季度信用减值损失总计约50.27亿元,同比增加了5.94倍,主要系金融工具信用减值损失计提增加。其中,第三季度新增的信用减值就有约29.93亿元。

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